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        请问并购基金如何退出?

        发布时间:2021-12-23 11:57:50来源:安康律师(https://www.00086.net/0915)

        网友:请问并购基金如何退出?

        律师:

        原标题:并购基金的退出方式的内容有哪些

        并购基金是一种主要用于企业投资的基金投资的方法,相对于风投来说,主要是用于对比较成熟的企业进行投资,相对来说风险比较小,但是,并购基金如何退出呢?握法网小编整理了以下内容为您答疑解惑,希望对您有所帮助。

        一、并购基金

        并购基金是私募股权基金的一种,用于并购企业,获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后,通过重组、改善、提升等方式,实现企业上市或者出售股权,从而获得丰厚的收益。

        并购基金一般采用非公开方式募集,销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。从历史数据看,国内的并购基金一般投资期限通常为3到5年,国际上的并购基金从投入到退出一般需要5到10年时间,年化内部收益率(IRR)可达到30%左右。

        在投资方式上,并购基金多采取股权投资方式,极少涉及债权投资。投资标的偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的优质企业。

        并购基金投资退出的渠道有:IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等。

        二、并购基金的退出方式

        1、如项目运行正常,退出方式如下:

        由上市公司并购退出。并购基金存续期限通常为三年。标的项目被专项基金收购且完成规范培育、符合上市公司要求后(规范培育周期暂定半年至两年,相关规范后条件需在投资协议中有明确要求),上市公司可提出对标的进行收购。

        该项收购可以采取现金(或现金加股权)的方式,标的收购价格需以届时市场价格或有限合伙人投资年复合净收益率(通常为10-15%)两者孰高为准(即上市公司或其实际控制人进行兜底,降低出资人风险)。如有外部机构受让,则上市公司在同等交易条件下具有优先受让权。

        收购三年后,并购基金有自由处置权:在境内外资本市场进行IPO;将所投资项目转让给其他产业基金;由所投资项目公司管理层进行收购。

        2、如项目出现意外,由上市公司大股东兜底;如项目出现亏损,对于上市公司或其大股东外的其他LP而言,上市公司通常将给予一定的兜底,主要有两种情况:

        A、“投资型”基金。上市公司与其他LP分别按规定比例进行出资,上市公司出资相当于劣后模式;一旦投资的项目亏损,上市公司以出资额为限承担项目亏损;若亏损超出上市公司出资,则超出部分由其他LP按出资比例承担。

        B、“融资型”基金。上市公司成立该类型基金的主要目的为融资。上市公司与其他LP分别按规定比例进行出资,上市公司在认缴一定出资外,需要对其他LP的出资承担保本付息的责任。

        希望小编的整理能够对大家有所帮助,若是大家对于这方面还有其他的法律疑问,不妨到我们握法网上找寻专业的律师进行相关的咨询和了解,我们有专业的律师为你解答相关问题。


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        文章来源:安康律师
        律师:握法【福建-厦门】
        执业机构:握法

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